氣候變遷及企業永續發展
2019.03.27
金融業在全球掌握了可觀的資金流向。隨著當前各種經濟、環境和社會趨勢的變化，金融機構如銀行、資產管理公司等若能實施「永續金融」原則，即將環境、社會和治理（ESG）考量納入投資和融資的評估指標，將成為推動全球經濟創新轉型的重要力量，並與聯合國永續發展目標（UN SDGs）相呼應。
以投資為例，機構投資人已經逐漸認識到對環境、社會和治理方面表現優越或相關風險較高（如權利、氣候變化、商業倫理等議題）的投資標的，極有可能對投資績效產生重大影響。隨著客戶對投資的需求不斷增加，這一趨勢變得更加明顯。
因此，從聯合國責任投資原則到政府監管的逐漸加強，都推動了相關議題的熱度。隨著資金加速流入ESG資金的資產管理機構，他們面臨著多重挑戰，包括ESG領域本身的複雜性、利害關係人的不同期望、未監管法規的不確定性、ESG數據的不一致性、準ESG術語，指標報告框架的缺乏，以及對SG方面在財務上效益的期待。為因應這些挑戰，我們建議資產管理機構可以從以下四個層面進行自我檢視或準備：
- 擬定ESG策略是制定自身方針的最基本起步點。在這個層面上，重要的焦點包括確定策略的方法、投入ESG的企圖心、分析市場趨勢和監管環境、追踪並預測投資人在ESG方面的需求，以及了解同業的作法和差距。
- 實施ESG策略是在制定策略後，借助明確的ESG路圖才能長久行得通的步驟。因此，這個層面的關鍵在於制定ESG路徑圖、設計ESG治理結構，並準備動態計畫以應對不同資產類別（如債券等）和客戶需求，善用策略。
- 監控並報告績效是ESG策略實施效果的揭露，將成為利害關係人（如客戶和主管機關等）關注的焦點。因此，這個層面的關鍵在於確定關鍵的揭露對象、有效的揭露方式，以及建立有效的數據收集和報告系統。機構投資人可能需要引入客製化的解決方案，將報告系統嵌入機構的日常運作中；同時，需要計劃和執行各層級主管和員工的培訓教育。
- 檢視流程並確保揭露品質是內部應採取的一個重要措施，特別是在建立正式的EG審核流程和內控機制方面，以確保ESG足夠符合法規和環境現況。此外，可以設定各種情境（例如法規變化或氣候事件），對投資組合進行壓力測試。對外的資訊揭露則可以透過外部公正單位來確保其可信度。
專注於ESG的資產管理業在進步，UNPRI的機構投資人在2018年的總管理資產接近90兆美元，相較於2017年增長了1倍。在台灣，退休基金近年來也釋出了新台幣1140億，投入內外部續數成份股的被動型股票投資。在這種趨勢下，我們強調資產管理者可以透過多種方式分階段地推行ESG策略投資。對於機構投資人來說，這不僅是為了實現自身的利益，還可以為投資人、社會以及環境創造多贏的共享價值。最重要的是，需要建立踏出這一步的決心
CDP歐洲市場2018年度報告:半數的歐洲企業獎勵高層應對氣候變遷
最近的碳揭露專案（Carbon Disclosure Project）的最新歐洲市場報告顯示，氣候治理正快速成為企業治理的主流趨勢，許多企業積極應對氣候風險，同時把握綠色商機。根據該報告，有80%的公司認為氣候變遷是公司營運中的一個重要風險，近90%的公司認為氣候變遷將帶來商機，其中近半數的企業預計低碳產品及服務的需求將持續增加。
報告指出，在減少碳排放的努力方面，歐洲企業有著顯著的進步。在201年度，參與CDP評比的歐洲企業減少的碳排放總量相當於奧地利全國一年的碳排放總量。其中，有76家公司在CDP的年度評比中獲得Alist，佔全球Alist獲得者的一部分。此外，歐洲企業也競相設定科學基礎的減量目標（Science-Based Targets，SBT），以應對巴黎協議中控制全球暖化趨勢在攝氏2度內的目標。
越來越多企業管理層的獎勵機制與其氣候策略的績效以及是否進行深度的氣候風險情境分析密切相關。有72%的公司計劃最遲在2020年前使用情境分析作為訂定商業策略的參考，這將促使公司回應TCFD（Task Force on Climate-related Financial Disclosures）所建議的氣候相關財務揭露框架，以協助公司評估氣候變遷帶來的財務風險和機會。